Blog

Ποια μέθοδος αποτίμησης δίνει συνήθως την μεγαλύτερη αποτίμηση;

H μέθοδος αποτίμησης με συγκρίσιμες συναλλαγές σε σχέση με την μέθοδο των συγκρίσιμων εταιρειών πιθανότατα δίνει μεγαλύτερη αποτίμηση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι όταν μια εταιρεία εξαγοράζει μια άλλη συνήθως, για να είναι πιο ελκυστική η προσφορά της, καταβάλλεται ένα τίμημα υψηλότερο από την τρέχουσα τιμή της μετοχής ή την αξία της εταιρείας. Στην προσφερόμενη τιμή υπάρχει συνήθως και ένα premium.

H μέθοδος DCF από την άλλη, ανάλογα βέβαια και με τις συνθήκες της αγοράς, συνήθως δίνει αποτίμηση μεγαλύτερη από την μέθοδο των συγκρίσιμων εταιρειών, καθώς η μέθοδος DCF «χειραγωγείται» σχετικά πιο εύκολα και πολλές φορές υπάρχει η τάση για πιο αισιόδοξες προβλέψεις σε σχέση με τη πραγματικότητα.

Από την άλλη, η μέθοδος DCF σε σχέση με την μέθοδο των συγκρίσιμων συναλλαγών δεν είναι και τόσο ξεκάθαρο αν δίνει μεγαλύτερη αποτίμηση. Όμως θα πρέπει να έχουμε πάντα υπόψη μας ότι οι μεταβλητές στην μέθοδο DCF είναι αρκετά ευαίσθητες και μπορούν να επηρεάσουν πιο εύκολα το αποτέλεσμα της αποτίμησης.