Blog

Ποια είναι η χρήση του midyear adjustment σε μια αποτίμηση με τη μέθοδο DCF;

Η χρήση του mid year adjustment βασίζεται στην υπόθεση ότι τα cash flows της εταιρείας δεν δημιουργούνται κατά την τελευταία ημέρα του χρόνου, αλλά ομοιόμορφα καθόλη τη διάρκεια της χρήσης.


Στην παρακάτω φόρμουλα αντικαταστάθηκε η περίοδος 1 με το 0,5, η περίοδος 2 με το 1,5 κ.ο.κ. Αυτό σημαίνει ότι υποθέτουμε ότι τα FCFs δημιουργούνται στην μέση της περιόδου, το οποίο είναι πιο κοντά στη πραγματικότητα από το να θεωρούμαι ότι δημιουργούνται την τελευταία ημέρα του χρόνου.

/

Η εφαρμογή του mid year adjustment δίνει υψηλότερη αποτίμηση καθώς η περίοδος
αποτίμησης είναι μικρότερη, αφού π.χ. η πρώτη περίοδος αντί για 1 είναι 0,5 κλπ.